美股大跌后，大型科技股面临业绩考验

2024年4月23日10:55 CST 更新

根据FactSet的数据，亚马逊基于未来四个季度预估利润的市盈率为38倍。

图片来源：Alejandro Cegarra/Bloomberg News

大型科技股的命运关系重大。根据标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)的数据，“七雄”在2023年平均上涨了一倍以上，截至3月底占标普500指数市值的29%，集中度为几十年来最高。

Osterweis Growth and Income Strategy联席首席投资官Nael Fakhry说：“如果你持有美国股票，就不能忽视这些公司。”

特斯拉定于周二盘后公布财报。Facebook母公司Meta Platforms将于周三发布财报，而微软和谷歌(Google)母公司Alphabet将于周四盘后发布财报。亚马逊(Amazon.com)和苹果公司(Apple)将于下周发布财报。 “七雄”还包括芯片制造商英伟达，该公司定于5月份发布财报。

Netflix上周五下跌9%，此前该公司发布了比预期更疲软的收入展望。

科技股受益于对人工智能(AI)技术的热情高涨，以及人们认为美国经济将实现软着陆，软着陆意味着美国联邦储备委员会（简称：美联储）的政策制定者可以在不引发经济大幅放缓的情况下控制住高通胀。这种情况将促使美联储降息，从而提振股市。

现在，这一预测存疑。在截至3月份的12个月里，消费者物价上涨了3.5%，已经连续三个月高于预期。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周表示，美联储官员尚未准备好降息。10年期美国国债收益率上周五报收于4.613%，高于3月28日的4.192%。该收益率是用于为从股票到房贷等定价的基准利率。

Fakhry说：“随着利率似乎在可预见的未来仍将居高不下，我认为这将抑制整个市场的估值。”Fakhry的基金持有微软、Alphabet和亚马逊的股票。

根据FactSet的数据，亚马逊基于未来四个季度预估利润的市盈率为38倍，而特斯拉的预估市盈率为50倍。标普500指数为20倍。

在上周美银证券(BofA Securities)对基金经理的调查中，超过半数的受访者表示，持有“七雄”股票是华尔街“最拥挤”的交易。许多投资者认为，这种羊群效应预示着未来上涨空间有限。

Miramar Capital联合创始人兼高级基金经理Bob Kalman说，市场领头羊的表现严重逊于预期可能使股市面临更深的抛售风险。他说，股市的其他领域，如工业和金融业，可提供更好的价值。

受2月份井喷业绩的提振，英伟达今年的回报率达到54%。特斯拉今年下跌了41%，此前该公司的汽车交付量未达预期。

“我就是觉得，人们正开始仔细研究“七雄”股真实的情况，”Kalman说。“那些业绩好于预期且增长的公司情况还不错。反之则不然。”