美国上市公司第一季度股票回购规模大增

2024年5月10日10:10 CST 更新

大型科技公司正在引领这一潮流： Facebook母公司Meta Platforms第一季度回购了145亿美元股票，同比增加50亿美元左右。苹果公司(Apple)、Netflix和英伟达(Nvidia)，以及富国银行(Wells Fargo)、建筑设备生产商卡特彼勒(Caterpillar)和烟草生产商奥驰亚集团(Altria Group)等公司也加大了回购力度。

预计这种支出还将继续。苹果公司股价上周五创出自2022年以来的最佳单日表现，此前这家科技公司表示计划回购1,100亿美元公司股票。Birinyi的数据显示，今年迄今共有443家公司宣布了股票回购计划，数量多于上年同期的378家。

尽管有人一直担心美国经济可能走弱，或者利率维持在高位的时间会长于预期，但投资者将股票回购规模增加视为企业高管信心上升的迹象。

“美国企业界认为它们的基本面没有问题。它们不担心利率，也不担心资产负债表，”Birinyi Associates总裁Jeffrey Yale Rubin说。“如果最了解这些公司的人都对购买它们的股票有信心，我为什么没信心呢？”

标普500指数今年以来已累计上涨9.3%。其中包括5月份迄今为止3.5%的涨幅，这是自2009年以来历年同期最大涨幅。

2023年美国上市公司股票回购规模大幅下降，当年标普500指数成分股公司的回购规模骤降14%。这是自2008年全球金融危机以来的第二大年度降幅，正值人们担心高利率可能使经济陷入衰退之际。在去年新的1%回购税生效之前，一些公司在2022年竞相回购股票。

但美国经济依然强劲，未像怀疑论者所说的那样陷入衰退。企业盈利已恢复增长，华尔街分析师预计今年余下时间增长将加快。虽然利率仍处于20多年来的最高水平，但投资者为借钱给较大型公司而要求的高于国债水平的额外收益率已接近几十年来最低水平。

高盛(Goldman Sachs)分析师预计，标普500指数成分股公司今年的股票回购总额将达到9,250亿美元，2025年将达到1.075万亿美元，年度增幅分别为13%和16%。

回购受到投资者的欢迎，因为这可以降低流通股数量，提高公司的每股收益。Meta在2月份公布了500亿美元的回购计划后股价曾大涨23%，创下近十年来最大单日涨幅。

股票回购是一种相对灵活的现金使用方式。股票回购通常由公司自行决定，没有固定的截止日期。而其他现金使用方式，如投资于新工厂或定期派发股息，在经济不景气时停止的难度要大得多。投资者通常要为收到的股息纳税。

大量回购可以使股票更具吸引力，但一些投资者警告说，回购本身并不是买入股票的理由。回购可能是业务放缓的信号，因为快速增长的公司通常会将现金投资于扩大业务。

“回购应是提高股东回报的总体战略的一个要素，”Badgley Phelps研究主管兼理财经理Tim Thomas表示。他说，对于那些不会增加收入或未找到其他有用的现金投资方式的公司来说，大规模回购并不能提振其股票。

大型科技公司的股票回购规模居于前列，但它们在其他领域也一掷千金。Meta和谷歌(Google)母公司Alphabet今年都首次开始派发股息，这意味着所谓的美股“七雄”中已有五家开始派发股息。除此以外，许多大型科技公司表示，它们计划每个季度花费数十亿美元开发人工智能(AI)能力。

Crestwood Advisors股票董事总经理Sarah Kanwal说，综合来看，这就是为什么这些支出决定令人安心。“它们并没有缩减投资。”