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受日圓行差平倉、美國經濟數據轉弱等因素影響，全球股市進入動盪期，周一（5日）更陷入「黑色星期一」。但中、港股市跌勢相對較輕，有分析認為，兩地目前受惠於美元轉弱，人民幣轉強，而在原有低位徘徊下稍有喘息機會；又指現暫未確定金融風暴重臨，除非歐美經濟全面步入衰退，惟屆時若中、港持續受政、經問題夾擊下，恐比以前更難翻身。

全球股市周一（5日）動盪加劇，慘遭「血洗」。其中，亞洲股市成重災區，日本災情最重。

日經指數曾跌超過13%，接連失守多個關口，兩度觸發熔斷機制，收市報31458點，暴跌4451點，創史上最大單日跌幅，超越1987年10月「黑色星期一」的股災跌幅。另南韓首爾綜合指數亦緊隨急挫，曾跌逾一成，觸發熔斷機制，暫停交易20分鐘，收報2441點，跌234點或8.77%；台灣股市跌穿2萬點大關，收報19830點，跌幅8.35%，創1967年以來最大跌市。

同日，歐美股市亦集體大跌數百點。其中，美國道指開市急瀉逾1000點，在39000點水平掙扎。七大領頭巨擘蘋果、輝達等全線重挫，市值蒸發了將近1萬億美元。美國VIX「恐慌指數」曾倍升至逾50點，創自2020年3月新冠疫情時期以來最高。

綜合市場對今次股災的分析，普遍認為主要與三大因素有關，包括近來日圓升值導致利差交易平倉潮，加劇資產賣壓，以及中東局勢升溫等地緣政治影響。

另一大主因是，美國最新公布的7月經濟數據「硬着陸」令人大失所望，包括7月非農就業人數按年僅增12萬人，遠遜於預期的20萬人，且失業率意外連續第4個月攀升，達到4.3%，創2021年疫情以來的新高，觸發「薩姆規則」（Sahm Rule），即失業率3個月平均值比過去12個月低位高出0.5%時，意味經濟步入衰退。同時，薩姆規則亦成為了美國各大社交平台熱搜詞，熱門程度遠超「AI」與「英偉達暴跌」等話題。

中、港股市反在股災中得到喘息機會

至於中、港方面，香港恆生指數開巿即報跌1.59%，最多跌504點，收報16698點，跌247點，成交額1350億港元。中國三大指數同告下跌，其中上證指數收報2860點，跌44點或1.54%，深證成分指數報8395點，跌158點或1.85%，兩市成交額7904億元人民幣%。

中、港市況跌勢相對日、韓、台較輕，是否代表兩地可避過這場股災？前香港《有線財經台》台長顏寶剛向本台分析指，兩地股市只是暫見「喘定」。

顏寶剛說：「別人（日、韓、台）是由新高調整下來，但港股早已先跌了一半，故跌幅相對較少。另一原因是與人民幣有關，因為今次（股災）源頭在美國，而市場憧憬美國會減息，故美元轉弱，人民幣由低位回升，升至7.12兌1美元，有利於內地穩定金融市場。而人民幣表現與港股表現直接掛鉤，人民幣轉強有利港股由低位喘定。」

顏寶剛相信目前股災為周期性問題，暫未稱得上金融風暴重臨，相信美國、日本有能力收復失地。不過，對於中、港而言，由於近年受累於地緣政治局勢緊張、中西關係惡化，以及樓市和商貿發展衰退等內圍經濟結構問題，長遠削弱防守能力，直言並非如官方所願「純粹美國減息就可解決的問題」，若然外圍經濟真的陷入衰弱，香港的復原能力「必定差過97年的亞洲金融風暴」。

記者：夏雪（華盛頓）　編輯：溫曉平　網編：畢子默