美联储预计将在劳动力市场降温和通胀飙升的背景下降息

下周，美联储将举行为期两天的政策会议，以决定是否降息。

此次会议是在长达数月的利率暂停之后召开的，美国央行面临的压力也随之加大。

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美国总统唐纳德·特朗普最近解雇了美联储理事丽莎·库克，原因是库克涉嫌抵押贷款欺诈，目前库克正在法庭上为此抗辩。此外，特朗普还加大了对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的严厉批评。

美联储强调了其不受政治影响的独立性，在考虑下一步行动时，将会权衡新的经济数据。自去年12月以来，美国的基准利率一直维持在4.25%至4.50%之间。

迄今为止，美联储一直维持利率稳定，并称此举保留了应对贸易政策变化带来的经济冲击的灵活性。但现在许多经济学家认为降息迫在眉睫。

他们指出，劳动力市场降温的迹象以及关税相关的通胀压力是可能支持降息的因素，而非政治压力。

“我认为美联储已经非常明确地表示他们将在9月份降息，市场肯定也预期到这一点”，斯坦福经济政策研究所政策研究员、前国家经济委员会副主任丹尼尔·霍纳这样告诉半岛电视台。

芝加哥商品交易所(CME)的“美联储观察”追踪了美联储政策举措的可能性，并认为降息25个基点的可能性为94.5%，而这与摩根大通在上个月的研究结果相呼应。

“对于美联储主席杰罗姆·鲍威尔而言，风险管理的考虑可能不仅仅是平衡就业和通胀风险，我们现在认为阻力最小的路径是将下一次降息25个基点提前到9月份的会议上”，摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利在当时表示。

根据美国劳工部本周四发布的消费者价格指数(CPI)报告，今年8月份消费者价格环比上涨0.4%，为7个月以来的最大涨幅。

此前，核心消费者物价指数在 7 月份上涨了 0.2%。路透社调查的经济学家此前预测核心消费者物价指数环比上涨 0.3%。

能源成本上涨 0.7%，受汽油价格上涨 1.9% 的推动。机票价格上涨 5.9%，服装价格上涨 0.5%，住房价格上涨 0.4%，食品杂货价格上涨 0.6%，餐厅餐饮价格上涨 0.3%。

部分商品价格涨幅尤为显著。由于全球最大咖啡出口国巴西在新关税实施后将咖啡出口从美国转移，咖啡价格环比上涨 3.6%。

生产者价格指数(PPI)追踪企业商品和服务价格，其数据显示咖啡价格较7月份上涨近7%，较去年同期上涨超过33%。

牛肉价格也出现了类似的现象——美国严重依赖来自巴西的牛肉。消费者价格指数显示，牛肉价格环比上涨2.7%，而生产者价格指数环比上涨6%，同比上涨21%。

从总体而言，生产者价格指数下滑0.1%，这表明一些企业正在吸收关税成本，而不是将其转嫁给消费者。服务价格下跌1.7%，原因是机械和汽车批发商的利润率下降3.9%，从而抵消了商品价格0.1%的上涨。此前，7 月份批发通胀率被上调至0.7%，远高于经济学家的预期。

即便如此，企业开始警告称，它们无法继续吸收更高的成本。在最近几周内，生产金宝汤和金鱼饼干的金宝汤公司和宝洁公司均表示，由于关税压力持续存在，他们计划在未来几个月提高消费品价格。

作为美联储利率决策关键因素的美国劳动力市场急剧降温。

美国劳工部本周四公布的数据显示，上周约有26.3万人首次申请失业救济，创四年来最高纪录。

本周二，美国劳工统计局还下调了过去几个月以及2024年4月至2025年3月期间的就业增长数据，当时美国经济新增就业岗位比之前报告的减少了91.1万个。

所有这些都与上周疲软的就业数据相呼应。今年8月，美国经济仅增加了2.2万个就业岗位，增长主要集中在医疗保健（增加了3.1万个就业岗位）和社会救助（增加了1.6万个就业岗位）。美国劳工部报告称，失业率攀升至4.3%。

经修正后的数据显示，今年7月份就业岗位增长略有增强，从7.3万个增至7.9万个，而6月份就业岗位从小幅增长下调至减少1.3万个。

塔夫茨大学弗莱彻学院国际经济事务教授迈克尔·克莱因告诉半岛电视台：“最近的就业数据——尤其是对之前数据的修正——对经济确实构成了一定程度的挑战。”

职位空缺和人员流动率也出现下降，失业人数自2021年4月以来首次超过现有职位数量。

“Challenger, Gray&Christmas”律师事务所的一份报告突显了这种压力，并且指出7月至8月期间裁员人数增加了39%。根据ADP全国就业报告提供的数据，私营部门就业人数增长也出现放缓，新增就业岗位仅5.4万个，低于上月的10.6万个。

在通常情况下，高通胀会促使利率上升，从而抑制借贷和支出，并有助于控制物价。

克莱恩表示，“美联储当前的处境非常艰难，因为劳动力市场疲软，通胀率也有上升迹象。通常情况下，如果美联储面临劳动力市场疲软，它会选择降低利率。而如果面临通胀上升，它会选择加息。但现在的情况是，美联储正处于一种相互抵消的力量之下。”

劳动力市场已经对消费者支出构成压力。裁员人数增加和招聘放缓使消费者变得更加谨慎，最新的消费者信心指数显示，购买高价商品和非必需品的计划正在下滑。

随着特朗普不断调整关税政策和强硬的移民政策，企业陷入了“观望”状态，不确定性进一步加剧。

丹尼尔·霍纳表示，“我们看到移民和关税政策同时导致了物价上涨和劳动力市场增长放缓”。

来源: 半岛电视台