据彭博社报道，中国正利用其全球最大债权国的地位，帮助扩大人民币的使用范围，允许外国借款人放弃美元，享受国内低利率的优势。

本周，埃塞俄比亚成为最新寻求将其对北京的 53.8 亿美元债务中至少一部分转换为以人民币计价贷款的国家。同时，越来越多的国家正通过债券利用更便宜的中国融资。

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但据彭博社报道，这一策略对中国来说代价高昂，迫使其同时承担一些损失，因为当地利率远低于美元。

肯尼亚本月初将中国铁路贷款从美元转换为美元，从而将其年度债务偿还成本降低了2.15亿美元。

中国的利益

彭博社援引卡内基国际和平基金会高级研究员迈克尔·佩蒂斯（Michael Pettis）的话说：“如果借款人支付得更少，那么贷款人获得的就更少……中国以收入减少换来的利益是人民币在国际上变得更常被使用。”

彭博社援引熟悉官方政策的消息人士称，中国支持将原本用于支付其商品和服务的美元贷款兑换成人民币。

他们补充说，这种做法使借款人更容易用人民币支付中国商品，从而增强人民币在贸易结算和融资中的作用。一位消息人士指出，同样的原则也适用于向非洲以外国家提供的新贷款。

对中国而言，这种互惠互利之所以可行，是因为它将人民币更深地植入国际贸易和支付中，在世界两大经济体存在分歧之际，削弱了美国的金融霸主地位。此外，这也巩固了中国在非洲的影响力。在唐纳德·特朗普升级美国关税后，非洲已成为中国出口更大的目的地。

根据佩蒂斯的说法，尽管中国最终通过将双边贷款从美元转换为人民币获得的利息更少，但它正着眼于更广泛的问题。

他说：“中国的担忧在于，美国对主要国际货币的控制赋予了其战略影响力，”例如通过基于美元的金融体系实施制裁的能力。

提升人民币地位

撇开地缘政治因素不谈，持续的通货紧缩压力和中国经济放缓需要宽松的货币政策，因此人民币的全球影响力得以提升。

在特朗普反复无常的国内外政策下，许多全球投资者正寻求多元化投资，以摆脱对美元的依赖。在此背景下，中美之间的利差使借款人能够获得有利的资金成本。

今年，匈牙利和哈萨克斯坦发行了人民币计价债券，斯里兰卡宣布将获得5亿美元人民币贷款用于高速公路项目，印度尼西亚正计划首次在海外发行人民币债券。

据彭博社汇编的数据，截至今年10月，各国政府、政策性银行和国际机构共计发行了680亿元人民币（95亿美元）的债务和贷款，是2024年全年总额的两倍。

赞比亚财政部长西图姆贝科·穆索科特瓦内上周接受采访时表示，赞比亚也欠中国数十亿美元，正“密切”关注肯尼亚的这项协议。

“任何能够减轻赞比亚债务负担，也就是真正能省钱的举措，都值得关注，”他说道，“我们尚未就这一具体问题做出决定，但我们正在密切关注事态发展。”

尽管北京方面几乎没有发表官方声明，也从未证实过有关贷款的讨论，但赞比亚外交部已承诺“加强与肯尼亚及其他非洲国家的务实合作，为帮助非洲实现自主可持续发展做出中国贡献”。

货币互换

双边货币互换是中国推动人民币国际化努力的另一部分。目前，全球约30个国家已与中国央行在北京签署了这项协议。

渣打银行大中华区和北亚首席经济学家丁爽（Ding Shuang）表示：“中国正在寻求建立一个全面的人民币体系，使其拥有更多使用选择。” 他补充道，这包括鼓励其他国家在双边贸易中使用人民币，并投资人民币计价的金融产品。

多年来，中国对外放贷催生了一大批可以从债务重组中受益的经济体。波士顿大学全球发展政策教授凯文·B·加拉格尔指出，根据世界银行的定义，全球78个最贫穷的国家欠中国的债务约为670亿美元。

受人民币升值压力的影响，美元兑一篮子六种全球货币今年迄今已贬值约7.5%，其避险地位因特朗普反复无常的关税政策和不断膨胀的美国债务而受到损害。

在全球秩序动荡之际，北京面临着结构性失衡，导致其经济严重依赖其主要竞争对手的货币。这种依赖对中国而言意味着脆弱性，尤其是在乌克兰战争爆发后，华盛顿表示愿意将美元作为对抗俄罗斯的武器之后。

今年迄今为止，美元兑一篮子六种全球货币已贬值约 7.5%，其避险地位因特朗普反复无常的关税政策和不断膨胀的美国债务而受到损害。

黄金支持

咨询公司 Teneo 董事总经理加布里埃尔·维尔道（Gabriel Wildau）表示，中国近年来大规模购买黄金，表明其正在“稳步推进去美元化”。他补充道：“随着人民币支付成为一种日益可行的储备选择，中国和其他非西方国家将找到逐步减少对美元依赖的方法。”

北京的近期目标是建立一个多极货币体系，让人民币成为其中一种可靠的替代方案。其长期目标是将人民币转变为一种真正的全球储备货币，以体现中国作为科技和经济超级大国的地位。

来源: 彭博社