印度卢比是亚洲今年表现最差的货币：这与特朗普的关税有何关联？

印度卢比目前是2025年亚洲表现最差的货币，并且有望创下自2022年以来最大的年度跌幅。2022年，乌克兰战争爆发，导致油价飙升至每桶100美元以上，这对90%依赖进口原油的印度造成了沉重打击。

然而，据彭博社报道，卢比今年的疲软主要归因于美国对印度出口商品加征关税以及外国投资者撤离印度股市。

阅读更多

list of 4 items

end of list

根据彭博经济研究的预测，为稳定卢比汇率，印度储备银行自今年7月底以来已经出售了超过300亿美元的外汇资产，从而阻止了卢比在今年10月中旬的进一步下跌。

然而，在11月21日，卢比兑美元汇率跌至89.4812，这表明印度央行已停止对卢比的支持。

分析人士怀疑，印度储备银行希望保留其外汇储备，以防与美国的贸易谈判延迟。

印度卢比目前正处于一个关键时刻。美国与印度之间贸易关系的潜在改善和关税的降低可能会缓解卢比承受的压力，但如果这种情况没有发生，那么印度储备银行可能将被迫进一步支持卢比。

卢比在今年1月首次走弱，随后在3月和4月对美元小幅反弹。今年5月初，卢比汇率达到最高点，报83.7538卢比兑1美元。

大约是在同一时期，投资者押注印度将成为首批与美国签署贸易协议的国家之一。由于企业寻求在中国以外建立制造中心，对印度出口关税降低的预期提振了人们对外国资本涌入印度的乐观情绪。

但在今年7月份，情况发生了变化——美国总统唐纳德·特朗普宣布计划对印度征收高于预期的关税，并威胁要惩罚印度购买俄罗斯能源和武器的行为。

这些关税粉碎了印度争取优于其他亚洲国家的优惠待遇的希望，卢比也遭遇了自2022年以来最为严重的单月跌幅。今年8月，美国对印度大部分出口商品加征了50%的关税——亚洲最高水平，其中包括对印度与俄罗斯的贸易加征25%的惩罚性关税。卢比应声暴跌至一系列历史低点，并曾一度跌破1美元兑88卢比的水平。

今年9月，有报道称特朗普总统敦促欧洲国家对印度与俄罗斯相关的进口商品加征类似的惩罚性关税，而且美国计划将面向技术工人（其中大多数是印度裔）的H-1B签证费用从几百美元提高到10万美元，而这些消息也进一步加剧了卢比的贬值压力。

受美国关税、高估值股票、经济增长担忧和企业盈利疲软等因素的影响，外国投资者纷纷抛售印度股票，从而进一步打压了卢比。截至11月25日，外国投资者今年已从印度股市撤资近163亿美元，接近2022年的最高资金流出纪录。

交易员们曾猜测，印度储备银行今年曾多次干预货币政策以稳定卢比汇率，尤其是在2月份和10月份。然而，在11月21日，卢比突然跌至历史新低，这表明印度央行当时并未采取任何干预措施。

正如印度央行行长多次声明的那样，印度储备银行只会在必要时干预以抑制过度波动，而不是设定卢比兑美元的特定汇率目标。

印度储备银行通常通过出售外汇储备中的美元来抑制美元升值，从而支撑卢比汇率；或者通过离岸衍生品合约，承诺在未来某个日期以预先确定的价格出售美元。目前，印度储备银行的外汇储备约为6930亿美元，位居世界前列，足以支付约11个月的进口额度。

多年来，尽管印度储备银行曾多次积极干预货币政策，但据称在新任行长（于2024年12月上任）的领导下，该行正在采取更为鸽派的政策方针。

尽管奉行不干预政策，但当今年10月中旬卢比兑一美元汇率跌至近89卢比时，印度储备银行开始担忧，并承诺进行干预以稳定卢比汇率。

此举帮助稳定了卢比汇率，直到10月最后一周，卢比再次走弱，表明卢比仍面临持续的压力。

分析人士认为，鉴于贸易逆差扩大、投资组合资金流入疲软以及外汇储备减少，印度储备银行将卢比兑一美元汇率维持在88.8卢比左右是不可持续的。

据彭博社报道，此举很可能是策略性的，旨在保留外汇储备，以在美印贸易谈判可能持续较长时间且波动较大的时期内支撑本币汇率。

据估计，自今年7月底以来，印度储备银行已动用了近328亿美元的外汇储备。

来源: 彭博社