白银为何表现优于黄金？2026年白银价格走势如何？

尽管投资者历来将黄金视为避险资产，但白银已从幕后崛起，并成为市场焦点。这种常因其极高的波动性而被称作“魔鬼金属”的贵金属，在2025年创下了历史性飞跃，引发市场动荡，并重塑了贵金属格局，而推动这一趋势的因素是供应短缺以及投资和工业需求的激增。

据路透社报道，2025年12月12日，白银价格创下每盎司64.64美元的历史新高，并持续上涨。截至本文发稿（2025年12月24日），白银价格已超过每盎司72美元，创下年内最高水平，较年初上涨147%。

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尽管受地缘政治紧张局势、美国降息、各国央行大量购金以及强劲投资需求等因素的推动，黄金自2025年初以来上涨超过70%，表现亮眼，但与白银的惊人涨幅相比，其光芒似乎略逊一筹。

这些数据反映了投资者需求的显著转变，并引发了关于此次价格飙升的性质和极限的更深层次的问题，其中最值得关注的是：

白银价格惊人上涨背后的原因是什么？
我们目前所看到的仅仅是一波短暂的上涨浪潮，还是白银新时代的开端？
以及其中最为关键的问题：白银价格到2026年可能会达到什么水平？

这正是我们将在本报告中尝试解答的问题。

白银价格惊人上涨背后的原因是什么？

今年12月是过去50年来白银价格第三次达到峰值。据美国媒体报道，其他白银价格创下历史新高的时刻包括1980年1月，当时，亨特兄弟囤积了全球三分之一的白银供应，试图垄断市场；以及2011年，在美国债务上限危机之后，白银和黄金被视为避险资产。

与以往的投资浪潮不同，2025年的白银繁荣是基于低供应和高需求的双重驱动，而工业需求、贸易战和全球地缘政治紧张局势是其主要驱动因素。

六大关键原因

据多家专业经济平台分析，预计2025年白银价格上涨的原因可归纳为以下六点。

1-全球供应短缺和持续缺口

多年来，白银市场一直面临持续的结构性缺口，这是由于工业和投资领域的强劲需求与产能扩张能力有限共同造成的。

据《金融时报》报道，渣打银行分析师苏琪·库珀证实，在过去5年内，白银市场一直处于“供应短缺”状态，区域库存持续受到干扰，这反映了供需失衡的严重程度。

2-现代科技推动工业需求增长

尽管白银传统上用于珠宝和铸币，但工业需求已成为其消费量增长和价格上涨的主要驱动力，尤其是在电子产品和太阳能电池板领域。

这种转变加剧了市场压力，尤其因为白银主要作为其他金属的副产品生产。据上述消息来源称，这限制了矿业公司快速响应需求增长的能力，并使供应持续处于紧张状态。

同样，白银已成为人工智能数据中心和电动汽车行业建设的关键组成部分，而这两个行业去年都经历了快速增长。据报道，这提振了对这种贵金属的需求，并推高了其价格。

3-受经济形势影响，投资者转向避险资产

美联储降息，再加上经济不稳定、中东地缘政治紧张局势、持续不断的俄乌冲突，以及最近的委内瑞拉石油危机，促使投资者将白银视为对冲通胀和美元走弱的有效工具。

4-交易所交易白银产品资金强劲流入

随着价格上涨，白银支持的交易所交易产品资金大量流入，据称，今年已吸引超过1.87亿盎司的资金，比2024年的水平增长18%，这进一步增强了白银价格的上涨势头。

库珀表示，流入相关交易所的白银产品已经超过了4000 吨。

据投资网站报道，三菱分析师表示：“尽管年底持仓过高和流动性不足可能导致波动，但动能和基本面仍支撑白银价格进一步上涨。”

5-印度等主要国内市场需求强劲

印度是全球最大的白银消费国，年消费量约为4000吨，主要用于珠宝、器皿和饰品。印度的白银需求通常在秋季达到高峰，此时恰逢季风季节结束和收获季节。

据美国媒体报道，在今年秋季，白银的吸引力恰逢为期5天的排灯节——该节日庆祝繁荣和好运，也是印度最大的公共假日。

6- 白银被列入美国关键矿产清单

美国地质调查局采用更新的方法，编制了一份新的2025年关键矿产清单，以评估矿产供应中断可能对美国经济和国家安全造成的影响。

最终清单新增了10种矿产，包括白银，以及原有的硼、铜、铅、焦炭、磷酸盐、钾肥、铼、硅和铀。

据《金融时报》报道，近几个月来，由于担心美国可能对白银征收关税，大量白银在美国积压，加剧了其他地区的白银短缺，并推高了价格。

这究竟是暂时的趋势还是新时代的开端？

这个问题困扰着世界各地越来越多的专家和投资者，因为白银正处于金融和工业交汇的罕见十字路口。

一方面，白银是一种可靠的价值储存手段，投资者在动荡时期会转向投资。另一方面，据称白银已成为许多现代技术不可或缺的重要组成部分，这赋予了它双重角色，并使其区别于其他金属。

地缘政治紧张局势、不断攀升的通货膨胀率以及全球加速向清洁能源和绿色技术转型，都促使白银成为关注焦点。

白银价格上涨不再被解读为一时的投机浪潮，而是反映了基于长期增长的需求与有限且难以快速增加的供应之间的深层原因。这为探讨白银在未来几年可能进入的新阶段打开了大门。

牛津经济研究院和白银协会几天前发布的一份报告指出，“在未来十年，白银有望作为下一代金属在各个关键行业、清洁能源转型和数字化转型中发挥关键作用。”

白银协会发布的新闻稿强调了“白银卓越的导电性和导热性在推动全球经济技术转型中日益重要的地位”。

因此，预计全球工业对白银的需求将进一步增长，其中生物技术领域的需求将在未来5年内加速增长。

到2030年，光伏太阳能、电动汽车及其基础设施、数据中心和人工智能等行业也将推动工业需求的增长。

2026年白银价格将会如何？

随着地缘政治紧张局势升级、中美贸易战持续、市场对美国明年降息的预期日益高涨、全球债务问题日益严峻以及现代工业对白银的需求不断增长，一些分析师认为，当前环境有利于白银价格大幅上涨，甚至可能达到每盎司100美元。

在此背景下，法国巴黎银行分析师菲利普·吉塞尔斯告诉美国媒体，白银价格到明年年底可能会翻一番。

吉塞尔斯解释称，在高通胀和市场剧烈波动的环境下，投资者将继续寻求避险资产，而白银仍然是保值增值的可靠选择。

尽管他警告说短期内可能出现下跌，但据相关台称，他仍然认为白银价格在2026年底达到100美元“绝对有可能”。

逐步兴起的市场

资深投资者彼得·格兰迪奇也持相同乐观态度，他认为市场仍处于“接近开始而非结束”的阶段，这可能成为历史上最大的牛市之一。

格兰迪奇表示，考虑到目前的基本面因素强烈支持这一预测，如果白银价格在不久的将来突破每盎司100美元大关，他也不会感到意外。

格兰迪奇补充道，投资者应做好准备应对美国就业数据进一步下调，这可能引发一波强劲上涨行情，推动白银价格突破三位数，黄金价格逼近每盎司5000美元。

他指出，一直以来，黄金都是一个极其重要的指标，却常常被华尔街忽视，因为它能够揭示美国经济及其他经济体的结构性弱点。他还表示，“白银不再只是穷人的黄金。”

因此，白银正处于一个历史性的十字路口，它既要扮演传统的避险资产角色，又要在未来经济中扮演日益重要的战略金属角色。

在持续的地缘政治压力、结构性供应缺口以及向清洁能源和新技术加速转型的背景下，问题不再是白银是否会继续保持关注度，而是这波上涨行情能走多远，以及2026年是否真的会标志着这种白色金属新时代的开始。

来源: 半岛电视台