2026/01/28
安踏体育用品在北京市开设的门店
　
　　中国安踏体育用品公司1月27日发布消息称，已就收购德国彪马（PUMA）29%的股份达成协议。将以15亿欧元的价格，从彪马第1大股东法国富豪的资产管理公司手中收购这些股份。安踏一直通过出资等方式，利用知名品牌来扩大业务规模。此次计划通过获得彪马的技术经验加快海外布局。
   　　 
　　安踏创始人兼董事长丁世忠27日就收购股价低迷的彪马的股份发表声明称，“我们相信彪马过去几个月的股价并未充分反映其品牌所蕴含的长期价值”，彰显出推动彪马重振的决心。
 　　
　　安踏当天与法国富豪Pinault家族的资产管理公司达成收购彪马股份的协议。将以每股35欧元的价格收购4300万股彪马股票，与26日的收盘价相比，溢价约6成。条件是获得安踏股东及监管机构的批准等，计划在2026年底前完成收购。
 　　
　　这一消息公布后，在1月27日的香港股票市场上，安踏的股价较前一交易日收盘价上涨2%。彪马的股价也在27日的法兰克福股票市场开盘后短时间内一度上涨20%。
 　
　　
 　　
　　安踏成立于1991年，起家业务与彪马一样都是鞋类生产。安踏2024财年（截至2024年12月）销售额同比增长14%，达到708亿元人民币，净利润同比增长52%，达到155亿元。
   　　
　　安踏持续实现增收增益的背后原因在于多品牌战略。通过并购和出资扩充了旗下品牌阵容。比如，该公司2009年收购了意大利品牌“斐乐（FILA）”的中国业务。还投资了经营户外品牌“始祖鸟（Archaeopteryx）”和网球品牌“维尔胜（Wilson）”的芬兰亚玛芬体育（Amer Sports）。此次向彪马出资也属于这一战略的一环。
 　
　　
　　彪马的业绩一直低迷。2025年1～9月亏损3.089亿欧元（上年同期为盈利2.571亿欧元）。除欧美和中国市场销售低迷外，美国高关税也导致成本增加。彪马表示，预计2025财年（截至2025年12月）全年营业损益将转为亏损。
 　　
　　彪马的销售额中，以中国为核心的亚洲市场占大约2成，市场规模很大。2025年1～9月，该公司在亚洲市场的销售额为11.881亿欧元，同比下滑9%。
  　

　     
　　彪马的CEO Arthur Hoeld表示：“2025年将成为重置业务战略的一年”，并持续推进清理库存、重构销售网络等结构性改革。但公司业绩尚无改善迹象，Pinault家族旗下的资产投资公司已开始考虑出售彪马股份。
  　　
　　彪马与竞争对手德国阿迪达斯的创始人是亲兄弟，但两家企业的业绩却天差地别。2025年1～9 月，阿迪达斯实现利润增长，销售额更是彪马的3倍。
    
　　此次安踏的入股进一步提升了市场对彪马重振中国业务的期待。安踏的核心优势在于依托大数据的产品研发、生产、门店管理。旗下各品牌共享供应链、物流等经营资源，借此持续提升各品牌的市场竞争力。这些经验预计也会提供给彪马。
   　
　　安踏的布局并非仅为助力彪马重振业务，还有意强化海外业务。尽管已通过“安踏”等品牌在东南亚布局线下门店，但此次与全球化布局的彪马联手，还有尝试获取国际市场运营经验的意图。
    　
　　安踏与彪马近期的销售额简单合计约为3.1万亿日元。与行业龙头耐克、阿迪达斯相比存在不小差距。彪马为英超的曼彻斯特城、德甲的多特蒙德等欧洲强队提供球衣，在足球领域拥有较高的品牌认知度，可以对安踏的业务提供补充。安踏与彪马强化关系能否早日为双方带来实际成效值得关注。
    　
　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）若杉朋子 上海、林英树 法兰克福