2026/01/28
NIKKEI montage/reuters
      
      在1月27日的纽约外汇市场，日元兑美元汇率一度升值到1美元兑152.0~152.5日元区间。由于美国总统特朗普表现出不担心美元走弱的姿态，日元兑美元升值加速。显示美元综合强弱的“美元指数”跌至约4年以来的低位。在投资者之间，不仅对日元升值，对美元贬值的担忧情绪也在加剧。
  
   日美政要的发言引发汇率巨大波动
  
      日本时间1月27日，日本财务相片山皋月表示：“必要时将与美国当局紧密合作，采取适当的应对措施”。市场再次意识到日美金融当局可能实施的外汇干预，日元在日本市场升值至1美元兑152.5~152.9日元区间，创出自2025年11月7日以来、约3个月来的新高。
   
   
      在交易转入纽约市场后，日元兑美元升值进一步加强。特朗普27日被记者问及是否担心美元快速贬值时，回答称“不，很棒（Great）”。他同时表示：“我希望美元稳定在公平的水平，一个与其价值相符的水平”。该发言传出后，出现了自去年10月下旬以来首次1美元接近152.10日元的局面。
  
      在海外投资者之间，不仅对日元升值，对美元贬值的警惕也在增强。美元兑欧元一度贬值至1欧元兑1.1972美元附近，创出2021年6月以来新低。美元兑瑞士法郎也一度跌至1美元兑0.76法郎区间，创2015年以来的美元贬值、法郎升值水平。
  
      随着美元兑多种货币遭到抛售，美元指数跌至96区间，创出2022年2月以来的最低水平。
  
   全球投资者对冲美元风险
  
      美元疲软的根本原因是美国降息以及对政治、经济前景的不安。特朗普政府除了加大对美联储（FRB）的降息施压力度外，也毫不掩饰介入本应保持独立性的美联储运作的态度。地缘政治风险加上关税问题，美元持续贬值。
       
   
      全球机构投资者之间已经出现对冲美元贬值风险的动向。美资银行巨头美国银行（Bank of America）1月份对全球约200名基金经理进行的调查显示，目前最大的交易是“黄金长仓（做多）”和“大型科技股长仓”，其次是“美元短仓（做空）”。
  
      据悉，澳大利亚的大型养老基金澳大利亚退休信托（ART）针对美元走弱，正在增加对美元资产的外汇套期保值。该养老金解释称：“由于存在美国下调利率的预期，今年美元将走弱”。
   
   警惕日元套利交易的逆转
  
      有分析认为，从目前日元兑美元升值的行情来看，在抑制金融市场动荡这一点上，日美两国政府的目标是一致的。不过，也有部分市场相关人士认为，“美国政府有意诱导美元贬值的可能性很高”（美国结算服务公司Corpay首席市场策略师卡尔·沙莫塔）。

  
      特朗普和美国财政部长贝森特等人一直认为，美元高估给美国企业带来了巨大负担。也有投资者认为美元贬值有利于美国经济的基本面，因此预测美元将长期下行。
   
      也有很多人担心对整个金融市场的影响。美国纽约人寿投资公司的经济学家劳伦·古德温对借入低利率的日元来购买高利率美元资产的“日元套利交易”的反向运作显示出担忧。
  
      古德温警告称：“（日元兑美元升值导致外汇换算时资产价值减少）如果外汇、利率、股票市场的杠杆同时缩小，将推高全球金融市场的收益率，损害流动性”。
  
      日本经济新闻（中文版：日经中文网）伴百江 纽约、吉田圭织