2026/01/30
 
       全球的投资者正在调整原本偏重美国的资产配置。从1月的价格涨跌幅度来看，除了黄金和原油等资源之外，新兴市场国家股票的上涨也引人注目。巴西股市和南非股市等相继刷新最高点。坚挺的经济、货币宽松预期和美元贬值趋势构成支撑。在美国政府的政策不确定性增强的背景下，作为分散投资的对象，“非美国资产”的需求提高。
  
       比较主要股市、债券、大宗商品和货币的与2025年底的涨跌幅，白银、黄金等贵金属的涨幅突出。另一方面，受美国总统特朗普对美国联邦储备委员会（FRB）强烈施压等影响，外汇市场的美元贬值持续。贵金属被选为“远离美元”的承接者。
 
       在股票市场，新兴市场国家股票的强势明显。MSCI新兴市场指数上涨近9%，超过日经平均股价指数、欧洲斯托克600指数和美国标准普尔500指数。2025年新兴市场指数的全年涨幅五年来首次超过了发达国家指数，2026年初也维持着同样的趋势。
 
       实力雄厚的科技企业聚集的美国一直吸引来自世界各地的资金。但自2025年4月公布对等关税后，美国政府的政策不确定性加强，投资者感受到偏重于美国股票的资产配置存在风险。进入2026年，围绕丹麦领土格陵兰岛，美欧之间的对立表面化。
 
       美国花旗集团在1月20日发布的题为《美国的分散交易是否会复活》的报告中指出，调整投资资产配置的趋势或将再次加强。新兴市场国家股票似乎被选为分散对象之一。
 
       观察资金流向的新兴市场国家和地区，可以发现其地理位置十分广泛。继2025年之后表现强劲的是东亚股市。在高科技企业较多的韩国股市和台湾股市，对人工智能（AI）相关需求的期待较强。此外，在中南美、中东、非洲、东欧，主要股指也相继刷新最高点。
   

巴西总统卢拉（reuters）