2026/02/05
中国大连的奢侈品店（2月）
 
      因经济低迷而下滑的中国富裕阶层消费正在恢复。美容和珠宝等奢侈品市场在2025年底已转为同比正增长。在消费持续低迷的情况下，受益于最近股市上涨的一部分阶层的消费意愿加强。
 
      美国咨询巨头贝恩公司1月下旬根据对业界相关人士的访问发布的调查结果显示，中国本土奢侈品市场2025年7～9月与去年同期相比基本持平，10～12月同比增长1～3%。
 
      2025年1～3月同比减少7～9%，4～6月同比减少8～10%，但进入下半年有所回升。护肤和香水销售强劲的美容化妆品全年同比增长4～7%，起拉动作用。
 
 
      中国的奢侈品市场在2010年代后期迅速扩大。2021年在遭遇新冠疫情的背景下也创出了历史新高。之后，随着房地产不景气的影响扩大，转为负增长。
 
      关于2025年下半年转为同比正增长的原因，贝恩分析认为“强劲的股市构成支撑”。
 
      在中国，2025年人工智能（AI）等科技企业的竞争力受到关注，出于对增长的期待，资金流入股市。
 
      与普通消费者相比，富裕阶层的股票资产持有比率较高，随着股价上涨，消费心理也有所改善。以房地产价格下跌为背景的“负财富效应”下一度下滑的消费似乎又被股价拉起。
 
      花钱的地方变化很大。2025年手表类同比下滑14～17%。贝恩分析称，“中国富裕阶层的合理消费意识正在增强”。因重视实用性而选择二手手表或购买智能手表。
 
      从整体市场来看，消费心理的冷却依然严重。显示消费者心理的消费者信心指数在上海为应对新冠疫情而实施严格管控的2022年春季急剧下降，此后长期没有超过被视为乐观与悲观分界线的100。
 
  日本经济新闻（中文版：日经中文网）藤村广平 大连