2026/02/09
日本首相高市早苗等2月8日在自民党本部（kyodo）
      
      在日本众议院选举中自民党大获全胜，高市早苗政府提出的“负责任的积极财政”将进入具体落实阶段。日本执政党在竞选公约中提出拟对食品实施为期两年的零消费税政策，相关讨论备受关注。在金融市场上日元持续贬值、利率不断上行的背景下，如何赢得市场信任将成为焦点。
  
      关于自民党在竞选公约中提出的针对食品类商品实施为期两年的消费税减税，高市表示将在跨党派的国民会议上“为实现相关措施将加快推进相关讨论”。高市在1月19日宣布解散众议院的记者会上也曾解释道：“减税是我本人长久以来的夙愿”。
  
      金融市场持续存在对减税可能导致财政恶化的担忧。1月20日，作为日本长期利率指标的新发行10年期国债收益率一度飙升至 2.38%，创下27年来新高。
  
      不仅自民党，日本绝大多数朝野政党均主张下调消费税。但该议题在整个竞选期间并未成为主要争论焦点，围绕财源保障及实现路径等问题也未展开深入、具体的讨论。
  
      如果对食品实行零消费税，日本政府和地方合计税收损失将达到5万亿日元左右。消费税是日本的养老金、医疗、护理、育儿等社会保障的财源，因此确保替代财源成为一大课题。
  
      高市就减税财源表示“不会依赖赤字国债”，提出将通过调整补贴、税收特别措施、税外收入等方式筹措资金。但尚未提及附带具体数额的落实方案。
  
      高市在1月31日的演讲中称，用于外汇干预的外汇资金特别会计（外汇特会）的运营“状况良好”。受日元贬值影响，该特别会计的盈余（利润）持续增加，执政党与在野党都认为可以作为财源来考虑。日本财务省有高管表示“仅靠这笔资金远远不够”。需要在今后的国民会议上拿出具备现实可行性的方案。
  
      高市将减税的期限限定为两年。这是为了将其视作支持中低收入者的“附带现金返还的税额抵免”的过渡措施。市场担忧的是，即便实施减税，两年后能否如约恢复原有税率。
  
      如果2026年度实施减税，2028年度需恢复税率，实质上等同于增税。法国巴黎银行首席日本经济学家河野龙太郎指出：“2028年夏季预计将举行参议院选举，从政治层面来看，这项为期两年的限时措施能否如期结束，难度较大”。
  
      高市也同时表现出对“财政可持续性”的重视。她强调将重点关注政府债务余额占国内生产总值（GDP）的比重，通过持续降低该比重，“赢得市场信任”。
  
      当前日本债务余额占GDP的比重呈下降趋势。原因是在通胀下，作为分母的GDP扩大，而利息支出的增加则存在滞后效应。但这一有利条件在数年后将不复存在。要实现财政持续健全，必须在改善财政收支的同时，着力提升经济增长动力。
    
      高市主张从紧缩财政转向积极财政，通过对人工智能（AI）、半导体、生物等17个领域的战略投资提高增长潜力。如果日本政府主导的增长投资未能如期见效，将可能损害市场对规模持续扩张的日本财政的信任。