降低美国关税或可抵消印度停止购买俄罗斯石油的影响
据彭博社报道，日本野村控股公司（Nomura Holdings）预测，美国降低印度出口关税可能带来的潜在贸易收益，将抵消新德里因华盛顿日益增加的压力而停止进口俄罗斯原油所带来的负面影响。
该公司表示，美国总统唐纳德·特朗普一再要求印度停止购买俄罗斯石油。野村控股的专家索纳尔·瓦尔马（Sonal Varma）和奥鲁迪普·南迪（Aurodeep Nandi）认为，印度若响应这些压力，可能为与华盛顿达成新的贸易协定铺平道路，其中将包括降低对印度商品征收的关税。
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潜在贸易收益或超石油损失
野村的专家认为，将关税税率降至低于东盟国家平均水平（19%-20%）将有助于恢复印度劳动密集型出口商品（如纺织品、皮革和轻工产品）的竞争力。
该公司预计，对俄罗斯石油进口征收的25%惩罚性关税将在11月之后取消，而对美国出口征收的对等关税将保留至明年3月的财年结束。
根据野村的估计，由于俄罗斯石油与全球价格之间的价差缩小到每桶约1.8至2.2美元，这一转变的直接影响将微乎其微，仅相当于国内生产总值（GDP）的0.04%。然而，更大的风险在于“全球油价上涨带来的间接影响”。
能源后果与供应挑战
全球商品数据平台Kpler的数据显示，自2023年以来，俄罗斯一直是印度的主要原油供应国，新德里迄今已进口约180万桶/日，占其石油进口总量的36%。
随着美国最近对俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）实施制裁，主要的印度炼油厂正准备将俄罗斯石油的进口量削减至接近零的水平，这将迫使它们转向中东和美国作为替代来源。
彭博社称，随着海湾地区的生产商提高价格以弥补俄罗斯留下的缺口，这种转变将抬高全球能源成本。
根据印德银行（IndusInd Bank）首席经济学家高拉夫·卡普尔（Gaurav Kapur）的估计，“从美国进口石油将因运输成本增加而变得昂贵”。他强调，在多年依赖廉价俄罗斯原油之后，印度在确保其能源需求方面面临着真正的挑战。
卡普尔补充说，这是一个事关国家能源安全的问题，并指出，在当前的地缘政治转变下，新德里必须迅速找到稳定和可持续的替代供应。
对通胀和增长的影响有限
尽管对价格上涨存在担忧，但彭博社援引分析师的话称，这一转变对通胀的影响将有限，因为消费者价格指数（CPI）仍低于2%，处于印度储备银行（RBI）2%至6%目标范围的低端。
根据印度储备银行的估计，石油账单增加10%可能会使通胀上升约0.3个百分点，并使增长下降0.15个百分点，前提是成本完全转嫁到国内价格上。
报告指出，特朗普总统上周表示，印度总理纳伦德拉·莫迪已告知他，印度将逐步停止购买俄罗斯石油，但他解释说，这一转变将是一个渐进且复杂的过程。印度政府尚未对此发表正式评论。