2026/01/20
中国正在建设之中的大楼（2025年10月，Reuters）
　    
　　中国国家统计局1月19日公布的数据显示，2025年的实际国内生产总值（GDP）同比增长5.0%。虽然实现了“5%左右”的政府目标，但接近生活实际感受的名义GDP增长率连续3年低于实际GDP增长率，反映出根深蒂固的通货紧缩压力。
 　　 
　　中国的实际GDP增长率与2024年相同。在出口增加、创出历史最大贸易顺差的背景下，生产保持坚挺。与此形成对照的是，反映国内消费动向的社会消费品零售总额增长乏力，显示工厂建设等的固定资产投资自有可比数据的1996年以来首次减少。
  　　
　　名义GDP比上年增长4.0%。连续3年出现低于实际增长率的“名义GDP和实际GDP倒挂”，这是自1964年以来、61年来的首次。名义GDP和实际GDP倒挂表明通货紧缩压力加大。
 　　
　　日本经济新闻社发布的经济学家预测显示，2025年日本名义经济增长率平均为4.4%，日本有可能超过中国。
    　　
　　在中国，受到就业和收入增长放缓的影响，家庭的节约意识增强，消费恢复迟缓。
   　　
　　2025年5月，中国政府禁止公务员在接待场合提供高档菜肴和酒。这一措施也导致餐饮行业低迷，使消费遇冷。 
   　　
　
　　此外，固定资产投资也拖累了中国经济增长。房地产低迷仍未见底，随着住房销售的减少，房地产企业的开发投资下降17.2%。支撑经济的基础设施投资较上年下降2.2%，自有可比数据的2015年以来首次转为负增长。
 　
　　企业竞相降价的“内卷”正在进一步产生通货紧缩压力。中国政府将其视为问题，出台了遏制过度生产和投资的政策。有分析认为，企业过度抑制了投资。
  　　
　　由于中国国内的需求低迷，企业和家庭的资金需求正在减弱。中国人民银行（央行）的数据显示，银行2025年新增贷款为16.27万亿元，比上年减少10%，降至2018年以来的最低水平。　
 　　
　　人民银行的副行长邹澜1月15日在记者会上表示，“降准降息，从今年看还有一定的空间”。虽然暗示了进一步的货币宽松，但如果像目前一样只采取小幅度的对策，经济支撑效果将有限。
  　　
　　关于2026年中国实际经济增长率，世界银行预测为4.4%。多数观点认为将放缓至4%区间。
   　　
　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）盐崎健太郎 北京