2026/01/21
      1月20日的日本国内债券市场上，到期时间较长的超长期国债收益率急剧上升（债券价格大幅下跌）。40年期国债收益率首次站上4%的整数关口。随着下届众议院选举临近，日本执政党和在野党相继提出消费税减税等财政扩张性政策，市场警惕情绪显著增强。
 
      日本财务省20日实施的20年期国债招标中，最高中标收益率达到3.274%，为29年来的高位。三菱UFJ摩根士丹利证券资深债券策略师大塚崇广认为：“在减税可能导致财政恶化的担忧下，积极的买盘需求不足。”
 
      在招标结果公布后，当日下午的日本债券市场上，以最能反映财政风险的超长期国债为中心，收益率迅速上升。
  
      40年期国债收益率一度升至4.215%，较前一交易日上升0.275个百分点。新发行的30年期国债收益率也一度上升0.27个百分点至3.88%，均创历史新高。自2025年年底以来，二者的累计涨幅分别达到0.605个百分点和0.47个百分点，升势明显加快。