2026/01/26
 
       美国已开始牵制日元贬值。美国金融部门在纽约外汇市场实施相当于外汇干预准备阶段的汇率检查，日元兑美元汇率1月25日在欧美外汇市场升至155日元区间，在26日凌晨的东京外汇市场上升到1美元兑154日元区间。这是自2025年12月17日以来再次升值至154日元区间。市场上有观点认为，由于警惕抛售日元和日本国债的连锁反应导致美国国债收益率上升等事态，日美已经展开合作。
 
       纽约联邦储备银行正在进行汇率检查——美国东部时间23日上午11点30分（北京时间24日凌晨0点30分）左右，这一消息在纽约和伦敦的交易员之间流传。
 
       汇率检查是指负责汇率干预实际工作的央行等向银行等市场参与者询问交易水平。通常作为干预的准备阶段而进行。一般认为，如果美国联邦储备委员会（FRB）实施干预，则由纽约联邦储备银行负责实际工作。
 
       伦敦的金融中介在接受《日本经济新闻》（中文版：日经中文网）采访时透露，美联储在美国财务部的指示下进行了汇率检查。路透社等海外媒体也援引相关人士的话语，报道了实施汇率检查一事。美国财政部对此未予回应。
 
       这样的信息在欧美市场流传，此前为158日元左右的日元汇率迅速走强。美东时间23日下午4点多（北京时间24日凌晨5点多）升值至当天的最高点155.60日元。这是自2025年12月下旬以来的最高水平。最终以155.70日元区间结束周内的交易。
 
  
       此次尤其产生冲击的是汇率检查由美国相关部门实施这一点。在2022年以来的日元贬值局面下，从未曝出过美国当局实施汇率检查的消息。“日本财务省和美国财政部长贝森特之间可能达成了某种协议”（日资银行美国网点的外汇经纪人）的推测浮出水面。
 
       贝森特最近对日元贬值和利率上涨等日本金融市场的动向非常警惕。财政隐忧导致日本30年期国债等超长期债券的收益率急剧上升（债券价格暴跌），20日美国国债收益率上升。对此，贝森特强调称“很难把来自日本的波及效果分开考虑”。
 
       在日本市场，自高市早苗当选自民党总裁的2025年10月以后，由于对积极财政的担忧，日元贬值趋势再次加速。由于日元贬值导致物价上涨，利率也以考虑到日本央行加息的形式而整体上涨。日元贬值主导利率上升这一格局非常明显。
 

       今后日元贬值导致日本的利率再次上升、波及美国市场的可能性仍然存在。贝森特1月19日表示，日本政府面对日元贬值是否启动汇率干预的判断将“交由裁量”，表示出并不反对的态度。
    
       作为抑制日本利率上升的手段，可以考虑日本央行买入国债等。但是，在降低消费税成为众议院选举支柱的情况下，如果日本央行控制利率，会给市场一种支持财政政策的印象。在此情况下，日元也有可能暴跌。
 
       SBI FXTRADE的执行顾问斋藤裕司指出，“日本央行买入国债风险太大”。因此认为“作为防止利率上升原因之一的日元过度贬值的现实选项，日美双方就实施汇率检查达成了一致”。
 
       由于23日日元汇率的波动较大，市场的局部出现“日本政府和央行可能在汇率检查之后趁机买入日元，进行了干预”（三菱UFJ摩根士丹利证券的首席外汇分析师植野大作）等看法。
 
       另一方面，关于日美联合干预，认为“成为美元贬值的主要原因，会推高美国的通货膨胀率，缺乏对美国方面的好处，不太可能实现”（日本福冈金融集团的首席策略师佐佐木融）的看法目前占主流。围绕日美当局的干预，外汇市场目前有可能维持剧烈的震荡。
 
       日本经济新闻（中文版：日经中文网）佐藤俊简、饭田碧、纽约 竹内弘文、伦敦 山下晃