油价将突破每桶100美元？
2026/03/06
阿联酋近海的油轮（REUTERS）
久门武史：遭到美国和以色列打击的伊朗选择通过封锁霍尔木兹海峡、攻击周边产油国等手段强行推高原油价格。如果军事冲突长期化，原油价格恐突破每桶100美元。伊朗意在煽动通胀恐慌，借助市场力量迫使双方停战。美国总统特朗普正设法遏制油价暴涨。
“一滴石油都不许流到境外”，3月2日，伊朗宣布封锁能源运输要道霍尔木兹海峡当天，革命卫队高官声称“油价将升至（每桶）200美元”。
这种赤裸裸的威胁彰显出伊朗的图谋——提高持久战的政治成本，在战场之外向特朗普施压停战。袭击沙特阿拉伯等亲美产油国的石油生产设施也是这一策略的一环。
3月3日，北海布伦特原油期货一度触及每桶85美元区间，创下1年7个月以来的高点。全球两成石油和天然气通过霍尔木兹海峡运输。欧洲天然气指标荷兰TTF一度比开战前上涨7成。
影响不仅限于能源领域。伦敦金属交易所（LME）的铝三个月期货价格创下3年11个月以来的高点。海运也受到压制，反映散货船整体行情的波罗的海干散货指数升至3个月来高位。反映国际商品综合走势的富时核心大宗商品CRB指数达到2022年中期以来的高点。
最让特朗普揪心的便是油价高企。3月3日，他表示“将保障能源自由流通”，美国海军将为途经霍尔木兹海峡的油轮护航。尽管交战期能否抽调海军舰艇令人怀疑，但特朗普的焦虑显而易见。他同时还下令美国国际开发金融公司为在波斯湾航行的船只提供合理价格的保险。
虽然油价上涨，但当前水平仍远低于2022年俄乌冲突初期逼近140美元的高位。这源于市场原本供应过剩，且市场预期若冲突尽早平息，价格将会回落。
一旦冲突僵持不下，行情将彻底反转。英国伍德麦肯兹公司（Wood Mackenzie）预测：“若油轮运输无法迅速恢复，油价或突破100美元”。野村综合研究所的木内登英估算，若霍尔木兹海峡全面封锁持续一年，油价将升至每桶140美元，拖累日本的年度实际国内生产总值（GDP）下滑0.65%。
英国凯投宏观3月2日估算，油价涨至90~100美元区间，会将发达国家通胀率推高0.7个百分点。美国汽油价格也持续攀升，据美国汽车协会（AAA）统计，全美汽油平均零售价为每加仑3美元以上，比一个月前上涨近一成。
美国中期选举将于11月到来，“负担能力（物价合理性）”成为焦点。伊朗的盘算是：特朗普忌惮选民对物价高涨的愤怒，可能会满足于差不多的“战果”，结束冲突。
伊朗深知自身在军事力量上远不敌美以，因此祭出封锁霍尔木兹海峡、甚至攻击邻国产油国民用设施的招数。此举虽可能引发周边国家参战，实属铤而走险，却也是被逼至绝境的无奈之举。
面对伊朗赌上政权存亡的“拼命”战术，特朗普愿意承担多大政治风险继续战争？油价走向全系于此。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员 久门武史