2026/03/09
      中国的腾讯控股正在游戏市场提高存在感。营业收入在截至2024财年的10年间增至4倍，直逼索尼集团的游戏业务。腾讯通过多次收购，向多达230家的全球出资对象提供生成式AI（人工智能）等必要功能，力争实现增长。这一积极姿态与日本的新兴游戏企业形成鲜明对比。
       
腾讯由游戏业务拉动业绩（画面为该公司的热门游戏《王者荣耀》）
   
      腾讯截至2024财年的游戏业务营收约为4.4万亿日元，已将索尼集团的PlayStation等游戏业务的营收（4.67万亿日元）纳入可赶超的射程。索尼的游戏业务规模属于世界首位级别。腾讯迅速逼近的动力在于该公司首席战略官詹姆斯·米切尔（James Mitchell）的一句话：
   
      “我们将持续展开并购（M&A），与海外游戏企业合作，同时寻求将中国游戏提供给全球用户”。
  
      腾讯成立于1998年，以约14亿人使用的“微信”为核心，涉及电子支付、视频共享、在线视频和音乐、AI等多个领域。涉足游戏是在约20年前。当初也有被认为模仿其他公司的游戏。
  
      2011年，腾讯收购了以网络游戏《英雄联盟》而闻名的美国拳头游戏(Riot Games)，将战略从“（中国）国内和自主”转变为“全球和开放”。之后凭借在巨大的中国市场赚取的收益为资本，进行了多次并购，游戏业务的营收占到了整体的3成。
  
      中国调查公司IT桔子的数据显示，腾讯在游戏业务方面的投资和收购涉及约230家公司。合计投资额约达1577亿元。对美国Epic Games和芬兰Supercell的投资是代表性例子。
   
    
      腾讯是如何激发被投资方潜力的呢？全面负责该公司游戏业务全球战略的副总裁Yong-yi Zhu提到的是在开发和营销领域“陪跑”的战略。他说：“各公司可以在保持创作独立性的同时利用腾讯的知识”。
  
      Yong-yi Zhu表示：“从经验中我们了解到，具有高度自主性的游戏制作公司才能创造可持续发展的业务”。
  
      这些“陪跑”所需的知识经验，源自对微信等平台用户的反馈实施分析，以及在改善的过程中的反复磨练。通过提供这些知识经验，可提高形成“爆款”的概率和开发效率。为此，腾讯总部的团队分散在中国和欧美等地。
  
      支持措施包括资金援助、海外拓展协助、开发阶段的用户测试等。从游戏开发来看，根据进度对情节和表现等进行评估、加以修改是畅销的关键。Yong-yi Zhu表示：“很多公司依赖总部团队进行用户测试和技术支持”。
  
      具体而言，开发初期将通过内部测试来评估故事的易懂性等。随着接近完成，要观察轻度玩家和忠实粉丝等的反应。
  
      腾讯还开发了能够提高角色制作等效率的生成式AI，提供给有需要的被投资企业。腾讯在热门游戏《和平精英》等约40部作品中使用该技术，“几乎可以完成与人相同水准的工作”（另一位主管）。

  
      如果使用生成式AI制作角色的原案，可以将需要几个月的工作缩短到几个小时。使用方法“始终在补充人的创造性的范围内”（同上），开发人员可以将节省的时间，在操作性等其他方面下功夫。
    
     
      腾讯致力于拓展海外市场的背景是智能手机和个人电脑的普及带来的世界游戏市场扩大。荷兰调查公司Newzoo的数据显示，2025年的市场规模约为1970亿美元，比2020年增加了2成。
  
      日本企业同样受益于智能手机红利。GungHo等新兴游戏公司曾一度崛起。不过，10家新兴企业的合计净利润最近比9年前减少了近7成。正因为日本拥有一定规模的市场，所以在拓展海外市场方面相对迟缓。
  
      腾讯虽然实现增长，但其游戏业务的三分之二的盈利来自中国国内。正因为如此，其正在积极推进海外并购。2025年4～9月的自由现金流约为887亿元人民币，资金实力充足。Yong-yi Zhu表示：“将分散投资于不同领域与风格的游戏公司”。
  
      在世界游戏市场上，中国的新兴企业正在崛起。比如创作出世界热门游戏《寒霜启示录》（Whiteout Survival）的点点互动（北京）科技、主推《原神》的米哈游（miHoYo）等。在中国企业之间的竞争也日趋激烈的情况下，腾讯能否成为超越索尼集团和任天堂的存在呢？提升并购速度与强化对被投资企业的支持能力或是关键。
  
      日本经济新闻（中文版：日经中文网）藤野逸郎 广州