2026/03/09
      
      美国和以色列攻击伊朗已过去一周，以股票为中心,几乎所有主要金融资产都出现下跌。特别是在人工智能（AI）概念股的带动下、年初以来涨势明显的日本和韩国股市明显出现了调仓抛售。另一方面，美元则吸引了“有事状况”下的避险资金的流入。原油价格的涨势加剧，市场投资者已开始意识到经济放缓和通货膨胀。
      
      从伊朗遭袭后的3月2日至6日的主要资产的涨跌幅度来看，涨幅最大的是原油。
  
      3月9日，在美国纽约商品交易所（NYMEX）的交易中，日本时间9日早间，国际原油指标WTI（西得克萨斯中质原油）一度突破每桶110美元，创下3年8个月以来的新高。截至6日的一周里的上涨率也达到36%，创历史最高纪录。
  
      原油的供应隐忧加强。伊朗伊斯兰革命卫队3月2日宣布封锁霍尔木兹海峡。全球约20%的石油消费量需要经过该海峡运输。
    
      有报道称，卡塔尔能源部长萨阿德·卡比预测称，中东军事冲突将导致“海湾国家的能源出口商在未来几天内停止生产，原油价格将升至150美元”。
  
      美国总统特朗普在社交媒体上发文称：“除非无条件投降，否则不会与伊朗达成任何协议”。对伊朗攻击之后一度出现的冲突很快会结束的预期正在消退。
  
      地缘政治风险的加剧将通过经济活动的萎缩等，导致企业业绩恶化和经济减速。投资者意识到这一点后，股票纷纷遭到抛售。
     
      亚洲股市下跌严重，尤其是韩国综合股价指数（KOSPI）一周内下跌11%。创出2020年3月以来的最大跌幅。
  
      日经平均股价指数一周下跌5%，创出自美国宣布对等关税导致暴跌的2025年4月（9%）以来的最大跌幅。特别是3月2～4日的跌幅达到4604点，抵消了日本自民党在众议院选举中大胜之后的上涨。
  
      日韩两国股市下跌有两个共同原因。一是原油对中东的依赖度高。日本从沙特阿拉伯、阿联酋等中东地区进口的比例超过9成。韩国也达到7成。
  
      越来越多观点认为，军事冲突将长期化，原油价格的进一步上涨将不可避免。认为两国经济和企业将因能源涨价而遭受巨大冲击的预期引发抛售。与本国能生产原油的美国的道琼斯工业平均指数（下跌3%）明显不同。
  
      另一个原因是AI概念股主导的从年初开始的急剧上涨。从2025年末开始的2个月里，韩国综合股指上涨48%，日经平均股指上涨17%。
  
      从韩国综合股指来看，半导体巨头三星电子和SK海力士占成分股的总市值合计的40%。随着AI半导体需求的增长被看好，两家公司的总市值在2月出现了首次超过中国腾讯控股和阿里巴巴集团合计的局面。
  
      从日经平均股指来看，除了藤仓和爱德万等主要股票之外，资金也集中于住友金属矿山和三井金属等一部分概念股。
   
      从显示股价达到每股收益多少倍的预期PER（市盈率、以12个月后为基准）来看，可以看出短期内的过热迹象。从日经平均股指的成分股来看，2月末达到近21倍，接近美国标普500指数（21.7倍）。
  
      由于此前上涨预期加强，避险的影响也很大。在野村证券负责日本股票交易执行的常务董事佐野敬表示：“由于前景不明朗，广泛的投资者之间出现了减少日本股票持仓的动向”。
  
      如果原油价格持续上涨，有可能引发低增长和高通胀同时出现的“滞胀”。液化天然气（LNG）价格也将大幅上涨。由于认为能源价格走高将打击经济，MSCI欧洲指数也在一周内下跌7%。
  
      东海东京Intelligence Lab的首席股票市场分析师仙石诚指出：“今年最大的风险是通货膨胀”，他在此基础上表示：“如果各国不能按计划地推进降息，经济受到的打击将会很大”。全球股市上涨的基调可能会发生变化。
  
      另一方面，“乱世买美元”的现象依然存在。美国班诺克本资本市场的马克·钱德勒表示：“争端正在持续扰乱世界资本市场”，在这种情况下，美元成为投资资金的避风港。
  
      显示美元对主要货币整体强弱的美元指数在一周内上涨1.4%，一度触及三个月以来的高点。
   
      美国拥有世界最大军事力量并掌握基轴货币，其货币向心力在地缘政治风险提高时就会增强。日元、英镑和瑞士法郎对美元在同一期间贬值1%左右，欧元贬值近2%，形成鲜明对比。
  
      被视为相对安全的资产的黄金与美元出现分化。国际价格下跌2%。从黄金来看，应对战争、金融和经济混乱等紧急事态是利多因素。当这种风险事件发生后，为了弥补行情骤变导致的股票等发生的损失，会暂时造成抛售。
  
      与黄金一样被期待具有保值功能、被称为“数字黄金”的加密资产（虚拟货币）比特币上涨。出现了年初以来暴跌的反弹。
  
      日本经济新闻（中文版：日经中文网）田村峻久、竹内弘文 纽约