2026/03/10
      日本股市正在震荡。原油价格的暴涨成为导火索，在3月9日的东京股市，日经平均股指大幅回落。尽管3月10日出现反弹，但仔细观察买卖数据，与过去暴跌时相比，投资者此次抄底买入的意愿明显降低。深层的看法是“行情谷底还很遥远”。
   

   
      “完全没有抛售高潮(Selling Climax）的感觉”，以新加坡为基地投资日本股票的对冲基金乡村资本(Village Capital)的高松一郎面对3月9日的暴跌平静地表示。他还表示“我还不打算平掉2月增加的做空日本股票的持仓”。
 
      3月9日，日经平均股指比上周末下跌2892点（5%），以5万2728点收盘。跌幅一度超过4200点，呈现东证主要(prime)市场上市股票9成下跌的全面下跌态势。七国集团（G7）财长讨论联合释放石油储备以应对油价走高的消息传出后，下午跌幅有所缩小，但跌幅仍为历史第三大。
 
      一般来说，当行情暴跌时，认为股票便宜的抄底买入容易增加。特别是对于从年初开始急速上涨的日本股票，从以前开始就有很多意见认为“错过股价上涨的人都在等待下跌局面，所以很难下跌”。然而，市场参与者并没有按照预期采取买入行动。
 
      从QUICK的约定数据来看交易内容，可以看出投资者的买入意愿较低。以委卖价成交的交易额减去以委买价成交的交易额，将日经平均股指的各成分股的资金进出强度进行可视化，正表示买入的意愿强，负表示卖出的意愿强。
 
      一般来说，资金流入为正的股票价格也容易上涨，而资金流入为负的股票价格容易下跌。值得注意的是股价下跌、资金流入为正的股票。这是在股价下跌过程中也有买盘积极涌入时出现的现象，是衡量回调买入需求的指标。
 
      3月9日，显示出这种动向的只有古河电气工业和三井金属等40只股票。与创出历史上第6大跌幅的3月4日（73只股票）相比明显减少。当时以认为中东局势恶化短期内结束的预期为背景，押注反弹的抄底买入很多。目前对冲突短期结束的期待破灭。与创出历史最大跌幅的2024年8月5日（73只股票）相比也很少。
 
      为什么抄底买入不踊跃呢？“或许因为很多人把5万点视为一个关口”。高盛证券的副总裁石桥隆行对此进行了说明。他认为“还没有空头已完成抛售的感觉”。
 
      山和証券以股票自营交易部门为强项、总部位于东京都兜町。通过组合日本股票的长仓（买入）与短仓（卖出）来获取收益的交易员岡本郁翔也表示担忧：“目前看不出有足以让市场下跌到这种程度的因素，给人的感觉是风险可能潜伏在某处，完全不能掉以轻心”。
  
      他平时持有约150只股票的长仓、约70只股票的短仓，但现在“长仓不到100只、短仓不到50只”。投资于每只股票的资金也减少1成，以应对未来的买入局面。“如果跌至5万1000点、5万点左右，就可以考虑恢复多头持仓，但现在暂时观望”。