2026/03/12
半导体制造需要多种材料的稳定供应（资料图，Reuters）
 
      自美国和以色列攻击伊朗以来，已过去近两周，股票市场对半导体制造不可或缺的氦气采购中断的担忧也在加深。只要价格上涨就会受益的岩谷产业的股价表现低迷，反映出投资者的担忧心理。半导体相关股票对今年年初以来的日本股市起到了领涨作用，但如果市场意识到其对原材料进口依赖度过高，将可能导致海外资金的敬而远之。
  
      股价因伊朗遭受攻击而大幅下跌的行业之一是半导体相关领域。由主要相关股票构成的日经半导体股票指数在卡塔尔液化天然气（LNG）基地遭到攻击的消息传出后的第二天下跌3％，第三天又下跌5％。该指数不仅包括爱德万测试等制造设备企业，还纳入了许多化工企业。
  
 
      其中跌幅尤为明显的是氦气相关股票。岩谷产业从卡塔尔和美国进口氦气进行销售。此前该公司股价基本上与氦气行情联动。其原因是，在需求扩大的情况下，只要销售价格上涨，就能提高利润率，从而带动业绩改善。
   
      但是，此次很少有投资者预判氦气会因为供应减少而涨价，并逆势买入该公司股票。与卡塔尔LNG基地遭到攻击的3月2日的收盘价相比，岩谷产业的股价下跌13％，与已上涨至仅比3月2日低5％水平的日经平均指数形成鲜明对比。主要从美国进口氦气的日本酸素控股也下跌了7％。
 
      岩井cosmo证券的资深分析师斋藤和嘉表示：“卡塔尔的受损情况以及是否能够进行替代采购仍不明朗，因此市场担心会出现无法采购的风险”。
 
      氦气是天然气的副产品。能够以合算的成本进行生产的国家只有美国和卡塔尔等部分国家。美国的生产设备被认为开工率较高，迅速增产并对日本增加出口并不现实。
 
      市场关注的焦点是，在卡塔尔停止供应的情况下，岩谷产业及化工企业所拥有的库存何时会耗尽。岩井Cosmo的斋藤表示，根据库存状况的预测，“半年之后会对日本国内的整个半导体产业产生严重影响”。
 

   
      在美国供应量减少的2018年以及俄罗斯入侵乌克兰的2022年，氦气也曾陷入供应短缺状态。但当时仅出现了短暂性的影响，因此市场上也存在乐观预期。
 
      但是，此次与以往危机不同的是，半导体用途需求迅速扩大。日本工业和医疗气体协会（东京都港区）的数据显示，2025年日本国内销售的氦气中，用于半导体的比例为38％。这一比例高于2018年氦气短缺时的18％以及2022年的26％。
 
 
      今年年初，普遍观点认为人工智能（AI）将导致现有业务发生动摇，并出现了投资挑选标的从软件股转向半导体制造设备股等的“从软件到硬件”的动向。这成为资金流入日本股市的契机，但随着石油价格高涨，情况正在发生重大变化。东京应化工业等日本企业拥有较高市场份额、用于形成半导体电路的光刻胶（感光材料）等，也使用来源于石油的产品作为原材料。
 
      企业也在采取应对措施。氦气还用于制造需求不断增加的数据中心用光纤。藤仓（Fujikura）引进了通过氦气的再利用来减少用量的设备。该公司表示：“目前影响并不大”。
 
      氦气暴露出了日本高度依赖进口原材料的供应链本身的风险。全部实现自给自足并不现实，但要留住海外资金，需要针对如何弥补供应链漏洞做出认真细致的说明。
 
  日本经济新闻（中文版：日经中文网）越智小夏